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大氣污染防治重拳頻發(fā) 產業(yè)鏈上相關公司業(yè)績突出
大氣污染防治重拳頻發(fā) 產業(yè)鏈上相關公司業(yè)績突出2017年03月29日
【中國環(huán)保在線 廢氣處理】今年是“大氣十條”一階段實施的后一年，為確保相關目標任務圓滿完成，多項治霾舉措年內有望持續(xù)推出。兩會上，“藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”出現在政府工作報告中；多地環(huán)保督察工作陸續(xù)啟動，一季度空氣質量專項督查展開。由此可以看出，大氣污染治理將是今年環(huán)保的主要著力點。從近期相繼發(fā)布的上市公司年報也可看出，產業(yè)鏈條上相關公司業(yè)績突出。
大氣污染防治重拳頻發(fā) 產業(yè)鏈上相關公司業(yè)績突出
近期，多地環(huán)保督察工作陸續(xù)啟動。雖已冬去春來，卻并不意味著霧霾治理等工作會有所放松。
一方面，“冬病夏治”是環(huán)保部部長陳吉寧上任后針對北方冬季重污染情況提出的新對策；其二，按照去年初已制定好的計劃，中央環(huán)保督察將在今年內完成全國范圍內的全覆蓋；其三，今年是“大氣十條”一階段實施的后一年，相關目標任務將確保完成。根據環(huán)保部此前透露的信息看，多項治霾舉措年內有望持續(xù)推出。
今年環(huán)保的主要著力點將是大氣污染治理。在今年的政府工作報告中，“藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”的提法出現。今年還將大氣污染治理特別單獨列出，提出多項具體要求。此外，從近期相繼發(fā)布的上市公司年報也可看出，產業(yè)鏈條上相關公司業(yè)績突出。
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先河環(huán)保：16年凈利潤預增26%，網絡化監(jiān)測業(yè)務為關鍵增長點
日前，先河環(huán)保發(fā)布業(yè)績快報，公司2016年預計實現營業(yè)總收入7.82億元，較上年同期增長24.51%；實現營業(yè)利潤：1.18億元，較上年同期增長21.42%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.09億元，較上年同期增長26.02%；實現基本每股收益0.317元。
業(yè)績增長主要受益于網格化監(jiān)測業(yè)務。公司是大氣監(jiān)測的龍頭，在全參數空氣質量傳感監(jiān)測儀的基礎上開發(fā)了TVOC傳感監(jiān)測儀，并整合物聯網、云計算、空間地理信息集成等技術，推出基于室外空氣質量監(jiān)測的端到端一體化應用解決方案——大氣污染防治網格化監(jiān)控及決策支持平臺，在網格化監(jiān)測的細分領域中具有明顯的競爭優(yōu)勢。2016年度的業(yè)績增長主要由于大氣網格化系統(tǒng)相關業(yè)務和運營維護業(yè)務快速增長所致。
京津冀大氣治理迫在眉睫，公司區(qū)位優(yōu)勢明顯。2017年是大氣治理的重要節(jié)點，也是北京市大氣污染治理的決勝之年，因此將帶動京津冀及周邊地區(qū)的治理需求進一步上漲。2015-16年，公司先后中標河北雄縣與保定的檢測項目，為其轄區(qū)環(huán)境監(jiān)測與治理提供第三方服務。公司作為河北省的大氣監(jiān)測企業(yè)，地理位置占優(yōu)，項目經驗豐富。政策的趨嚴和需求的爆發(fā)將帶動公司網格化監(jiān)測業(yè)務進一步增長。
VOCs治理將成為公司下一增長點。隨著國家對VOCs排放標準和收費標準相繼落實和對京津冀地區(qū)霧霾治理力度的不斷加大，將有更多的包裝、印刷、工礦、冶煉等企業(yè)被要求安裝VOCs監(jiān)測設備并對排放物進行治理。河北省內存在大批包裝印刷、皮革箱包等產業(yè)集群，VOCs排放量大，治理需求多。公司VOCs治理可與監(jiān)測業(yè)務形成協同發(fā)展，將成為公司的下一個業(yè)績增長點。
盈利預測及評級：按照公司新股本，預測公司16-18年實現EPS為0.32、0.45、0.54元。根據2017-03-03收盤價計算，對應PE分別為50、35、29倍。
聚光科技：內生驅動業(yè)績增長，靜待PPP＋智慧環(huán)保放量
真實業(yè)績同比增長36%：根據公司業(yè)績預告，全年非經常性損益9277萬，主要由政府補貼和少支付的并購股權轉讓款組成。其中政府補貼約為4695萬，與往年相比基本穩(wěn)定(13/14/15年政府補助：3835/4730/6240萬元)，而少支付的并購股權轉讓款4582萬元(2016年為子公司鑫佰利業(yè)績承諾后一年)按照財務規(guī)則會與商譽減值抵沖，對公司真實業(yè)績影響較小。因此預計公司扣除2016年政府補貼后真實業(yè)績增速約為36.2%。
并表三峽+安譜，內生貢獻為主要驅動：16年公司新并表子公司三峽環(huán)保、安譜實驗，三峽環(huán)保于2016年1月初成為全資子公司，2013/2014/2016H1業(yè)績?yōu)?69/924/55.7萬，預計并表利潤為600-800萬元。公司于2016年5月增資取得安譜45.5%股權(17年1月決議再次增資，終持股55.6%)。參考安譜2014、2015年下半年與上半年業(yè)績收入比例分別為1.27、1.68，公司45.53%股權預測帶來并表利潤1210-1602萬。因此預計16年子公司并表業(yè)績公司為1800-2400萬元，相對整個利潤基數4.01億，內生貢獻了主要的業(yè)績增長。
嚴控費用，經營質量提升：1)公司全年嚴控費用效果明顯。雖然2016年并購帶來較高資產負債率(前三季度：41.29%/42.97%/42.01%，同比+15.70/14.89/10.56PCT)，但三項費用率下降(前三季度47.90%/39.87%/34.89%，同比-0.93/+2.44/-2.72PCT)。2)公司經營質量較高。2016年前三季度毛利率不斷提升，分別為46.09%/48.88%/52.28%，同比+3.23/1.55/1.25PCT。
科林環(huán)保：變更大股東煥然一新，環(huán)保與新能源并駕齊驅
公司發(fā)布公告：1)2016年年報稱，實現營收3.26億元，同比減少9.87%，實現歸屬于上市公司股東凈利潤1929.72萬元，同比減少30.17%；2)3月28日公司簽署麻城200MWp(一期50MW)光伏項目合作協議，一期建成40MW，總承包金額2.8億元，當期實施建設不小于20MW，實際實施金額不少于1.4億元；3)同時簽署鄂州50MWp光伏項目，總承包金額3.5億元，當期實際建設不小于20MW，實際實施金額不少于1.4億元。
袋式除塵設備龍頭，大氣治理助推傳統(tǒng)業(yè)務回升：公司主營業(yè)務是大氣污染控制領域袋式除塵及脫硫脫硝產品研發(fā)、設計、制造、銷售，是國內袋式除塵設備龍頭企業(yè)之一。公司專注于除塵領域三十多年，技術優(yōu)勢明顯，產品暢銷國內并遠銷日本、韓國、德國等20多個國家和地區(qū)，廣泛應用于冶金、電力、糧食、化工等行業(yè)。2016年公司實現營收3.26億元，同比減少9.87%，歸屬于上市公司股東凈利潤1929.72萬元，同比減少30.17%，主要受下游傳統(tǒng)行業(yè)景氣度下滑以及同行業(yè)競爭加劇所致。2017年是“大氣十條”的考核之年，再加上兩會期間提出的“打好藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”，認為大氣治理的力度和整治范圍會加大，公司作為大氣治理細分領域龍頭企業(yè)，將會受益，公司傳統(tǒng)業(yè)務業(yè)績有望回升。
變更大股東煥然一新，未來繼續(xù)增持彰顯信心：2016年10月12日，重慶東誠瑞業(yè)與江蘇科林集團、宋七棣(原實際控制人)、徐天平、張根榮、周興祥、陳國忠、吳建新和周和榮(以下簡稱后者)簽署股權轉讓協議，以43.4618元/股的價格收購后者持有的3591萬股(占總股本的19%)公司股權，涉及金額達15.61億元，同時后者將其持有的1701萬股(占總股本的9%)的投票權委托給重慶東誠瑞業(yè)。股權變更后，東誠瑞業(yè)合計擁有公司投票權比例達到28%，成為新的控股股東，實際控制人變?yōu)槔钖|。
西藏智涵能源發(fā)展有限公司持有控股股東東誠瑞業(yè)90%的股權，成立于2016年6月27日。經營范圍是新能源技術開發(fā)；太能能電站投資、開發(fā)；新能源發(fā)電設備銷售、發(fā)電工程設計施工等。黎東持有西藏智涵能源90%的股權，為上市公司的實際控制人。(作者 何艷)
文章鏈接：中國環(huán)保在線 http://www.hbzhan.com/news/detail/116215.html
